6月3日，浙江省台州市一台问界M9在行驶过程中发生了起火事故。事故本身没有造成人身伤亡，但引起的舆情讨论，让人们把视线转向了赛力斯公司。

从中国经济网6月5日的报道中可以了解到，问界官方赛力斯在M9起火事故后，是迅速做出回应。回应称该起事故是车辆行驶过程中，撞击并拖行前车掉落的金属部件所致，并非车辆自身质量问题所引起的起火事故。

（图源：问界官方）

在赛力斯给出回应后，资本市场的舆论声势终于有了减弱趋势。此前，外界一度认为是因车辆质量问题才引起的起火事故。这次有来自官方的公告，也算是给用户、外界一个交代。

随着该起事故的澄清，资本市场对赛力斯基本盘的审视，也趋于理性。透过《财经》客户端发布的深度报道，我们也能看到问界M9当下的市场处境——数十款同类高端SUV涌入市场，对问界M9形成围追堵截之势。换言之，问界M9的智驾优势正面临收窄，赛力斯的的盈利模式亦将迎来一个重新评估的节点。

在此背景下，赛力斯创始人张兴海如何在新能源的下半场，实施战略布局与企业转型路径，成为外界观察的核心焦点。

断腕剥离，聚焦主航道

近期，赛力斯经历了一次资本重组，体现出张兴海清晰而果断的资产优化思路。

当前的新能源汽车市场已经进入了存量博弈与竞争白热化的阶段，张兴海意识到了这一点，于是带领赛力斯聚焦核心业务、提升资源使用效率，走一条可持续发展的道路。在该战略的指引下，赛力斯开始加速剥离非核心资产，近期的资本重组就是最好的体现。

此次赛力斯进行的资本重组对象是旗下的子品牌——蓝电汽车。

蓝电汽车此前因产品差异化不足、品牌声量有限等原因，销量长期没有达到预期，以至于集团的整体利润被拖累。为此，赛力斯从2026年2月开始，就启动对蓝电资产的战略性剥离。到5月25日，赛力斯完成总额高达66.71亿元的增资扩股。其中，此次交易引入了以重庆沙磁致远为代表的国资平台，以及宁德时代全资子公司“问鼎投资”等产业资本。

（图源：赛力斯）

在这些资本加入后，赛力斯对原控股子公司蓝电科技的持股比例，已经降至32.96%，不再并表。这意味着，赛力斯正式切断非核心亏损资产对合并报表的持续拖累，可以全面聚焦高端智能电动赛道，后续的研发、制造、营销等核心资源，也能进一步集中于问界系列，保障其在华为深度赋能下的高端化、智能化发展进程。

可以看出，张兴海为代表的管理层在面对低效资产时，拥有精准的判断力与果断的处置能力。

多元联姻，对冲新风险

如果说资本重组体现的，是张兴海果断的处置能力，那么积极寻求新的技术支撑与合作伙伴，体现的则是张兴海的精准判断力。

随着华为鸿蒙智行体系的扩容，赛力斯继问界之后，又陆续引入奇瑞智界、北汽享界与江淮尊界等品牌。问界作为该生态中最早落地、销量最高的合作品牌，先发优势明显。只是，在这股优势之下，其实还有一定的稀释风险，这凌驾于个人的判断力之上。

（图源：赛力斯2025年度报告）

毕竟市场方面是时刻变动的，赛力斯“华为赋能”的标签是否具有稀缺性，是当下消费者对产品差异化体验的具象要求之一。赛力斯所需要做的，是在智能化的维度上，突破单一标签，打造第二增长引擎，避免过度依赖单一的技术伙伴。

为此，赛力斯采取了多元联姻策略，以对冲风险。

在2026上半年，赛力斯正式宣布与字节跳动旗下的火山引擎，达成深度战略合作。双方将围绕车载AI大模型、个性化内容推荐、语音多轮对话等前沿领域展开联合研发。未来，赛力斯也会将这些“联姻”成果应用在全新子品牌“赛豆科技”上，形成区别于华为乾崑智驾+鸿蒙座舱的技术路径。

在外参来看，这种多元化的技术联姻策略，本质上是企业在激烈市场竞争中，采取的主动防御与风险对冲策略。赛力斯一来可以借助字节跳动的内容生态与AI能力，在智能座舱这一用户高频触点上，增强用户粘性，二来也能保持问界的高端路线与华为的深度绑定，又额外为大众产品开辟一条独立的技术路线。

这样做的好处很多，既能避免“把所有鸡蛋放在一个篮子里”的供应链风险，也能为不同细分市场提供具有针对性的解决方案。从长远来看，赛力斯这种“高端靠华为，大众靠火山”的双规技术战略，体现出张兴海团队在当前行业环境中的前瞻性战略布局。

百亿押注，深化深绑定

从前文中已经可以发现，赛力斯与华为之间存在一种紧密合作的关系。张兴海在多远联姻的策略之外，还单独做了一个极具魄力的决定——斥资超115亿元入股华为车BU拆分后的“引望公司”，以此进一步巩固双方的合作纽带。

（图源：赛力斯）

在该大胆举措之下，赛力斯与华为之间的关系也发生了改变。此前，赛力斯与华为之间的关系是供应商和客户的关系，在张兴海的入股举措下，这一关系直接就转变为了战略同盟关系。

当下，赛力斯作为引望公司的股东，有望在高阶智驾平台、智能座舱OS、800V高压架构等核心技术的迭代与开发商获得优先权。同时，还可能参与部分技术路线的共研共投，从而在产品定义阶段就嵌入自身的品牌需求，好处颇多。一来可以精准匹配目标用户，强化品牌差异化，二来可以控制成本与开发周期，提高资源使用效率，三来也可以构建长期品牌资产，避免同质化陷阱。

此外，面对港股上市后的市场环境，张兴海选择在这个节点上，重新出任董事长。意图很明显，就是试图向市场传递一个信息——赛力斯的战略具有连续性和稳定性。为此，外参认为，张兴海这笔巨额投资与重新出任董事长，是对“赛为”合作关系的长期看好，赛力斯也在依靠该种方式，将自身的智能化发展路径与行业头部资源深度融合。

合规重塑，迈向成熟期

前文所谈到的，大多是赛力斯对外发展规划上的内容。而对内，赛力斯也并没有疏忽合规层面的重塑。

此前，重庆证监局所出具的警示函，赛力斯就积极回应并采取了相关整改措施。如更换具备国际四大背景的德勤华永作为新人的审计机构、高调响应国家合规指南等。

这些合规措施的底层逻辑亦或是目标，都意在把战略意图转化为高效组织能力，由此实现制度化、专业化、智能化的内部治理。至于张兴海的回归，他的回归也不是“家长式管理”的复辟，而是代表一种高纬度的制度导向，让这家千亿级车企逐步走向规范化、国际化运营。

总体来看，这场内部治理升级的本质，是在外部生态剧烈变动的背景下，以更高维度的制度设计，确保企业在复杂竞争环境中既能快速响应，又能行稳致远。